中国等9国抛美债，美联储4天“放水”2783亿美元，释放什么信号？

据9月20日最新消息，美联储将连续第四天进行公开市场操作，于美东时间9月20日08:15-08:30进行（隔夜）回购操作，回购金额最高为750亿美元。美联储的这一操作可以简单理解为"放水"，是通过美国国债、机构债和抵押贷款证券（MBS）作为抵押，向市场投放流动性，缓解货币市场短期压力。

不过，值得注意的是美联储"放水"的力度不同寻常。金十数据整理发现，如果再算上前面三天分别投放的532亿美元和2次750亿美元，美联储将在4天内向金融体系注入高达2783亿美元的资金。在此之前，美联储已经有10年时间美进行回购操作了，而这一次突然重启隔夜回购，且在短时间内紧急放水近3000亿美元，释放了什么信号呢？

分析认为，美联储这么做主要是由于短期利率的飙升——隔夜一般抵押品回购协议利率周二曾飙升至10%，大约是上周水平的四倍，这也反映出当前美国金融系统的脆弱性。更重要的是，随着美国继续在债券市场上大规模发行国债借钱，会持续从金融系统中抽出流动性，并导致这种利率突然攀升的现象越来越频繁。

换句话说，美联储之所以心急火燎地向市场注入资金，可能正是美国大规模发行美债导致的。截至目前，美国的国债总额已经达到22.6万亿美元，超过了美国的GDP总额，也相当于中国GDP的1.6倍；饶是如此，美国还在不断地在债券市场借钱，甚至打算发行50年期和100年期的国债。

周四，美国财政部再次发行了450亿美元四周期国库券和400亿美元八周期国库券，中标收益率上升至1.95%，显示出投资者购买意愿并不强烈。另外，近日公布的数据还显示，大多数美债的海外投资者正在大举抛售美债，中国、英国、巴西、爱尔兰、卢森堡、瑞士、印度、新加坡、加拿大等9国均在7月不同程度地减持了美国国债，海外买家持有的美债规模下降240亿美元至4.13万亿美元。

种种迹象表明，美国依靠借钱驱动经济的模式越来越难以维持，美债的本土和海外买家似乎也不再心甘情愿地为此买单。这种情况下，美联储于本周四凌晨进行了10年内第二次降息，但分析人士认为，美联储的降息不但难以将美国金融系统从流动性冲击中拯救出来，还可能加强美元下跌的走势——美元汇率可能在今年下跌5%以上。