发起式基金“酒香不怕巷子深”：首募规模不应成为“槽点”

12年磨一剑。自2012年8月10日国内首支发起式基金成立至今，已近12个年头，随着公募基金行业整体规模快速增长，发起式基金在此期间也获得了相应的增长规模，成为公募基金的重要组成部分。

据Wind数据统计，截至2024年3月20日，全市场发起式基金已有3320只（A、C份额分开计算），总规模达到了2.78万亿元。发起式基金的产品类型也从最初的债券型基金、混合型基金，扩展到如今覆盖了QDII基金、养老目标基金、商品期货基金等公募产品各个类型各个细分品种。

首募规模并不是衡量发起式基金是否优质的标准

最近关于发起式基金的讨论声浪很大，有部分发起式基金新发产品由于首募规模少而受到关注，但很多讨论其实都没有说到“点子”上，首募规模的多少并不是衡量发起式基金是否优质的标准。

那么，究竟什么是发起式基金呢？就是在募集时无需满足200户有效认购户数、2亿元募集规模的最低成立门槛，发起资金提供方认购基金金额不低于1000万元且持有期限将不少于3年就可以发行。这种发行方式的好处，就是在市场震荡回调、市场情绪相对较低、市场估值处于明显低估位置的背景下，能够以较低的成本和较高的效率成立，从而达到低位抢先布局的目的。

发起式基金不用外部在认购期认购，它考验的是“酒香不怕巷子深”，时刻把握市场复苏的机会，逐步累计收益获利。等到基金产品表现出相对出色的业绩表现，用业绩证明自身的实力。如果基金公司看好市场或者某一赛道的未来机会，对市场充满信心，往往就会选择以“发起式”入局，争取先成立，后面再用业绩做大，吸引投资者参与。

国寿安保旗下多只发起式基金实力绽放

记者了解到，那些坚守本心认真运营的发起式基金，即使在发行时并未受到市场的关注，在中长期的运营中往往也能够争取低开高走，用较好的业绩成绩最终证明自己的价值所在。

从业内过往案例看，很多发起式基金成立时的规模都不高，不乏有很多外部“0认购”的基金，但这并没有影响基金后续的投资和运作。相反，很多发起式基金后期的业绩都很出色。

以国寿安保基金旗下几只代表性产品为例，国寿安保安吉纯债半年定期开放债券基金自2017年8月22日成立以来累计收益为34.67%，跑赢业绩比较基准24.88%；国寿安保安盛纯债3个月定期开放债券基金自2017年12月26日成立以来累计收益为27.86%，跑赢业绩比较基准16.74%；还有国寿安保泰瑞纯债一年定开债基金，自2019年12月26日成立以来累计收益为19.26%，跑赢业绩比较基准14.45%。除了这些债券类基金，还有权益类基金同样经得起时间的考验，比如国寿安保目标策略混合，自2017年10月24日成立以来累计收益为15.45%，同样大幅跑赢业绩比较基准8.73%。

所以，首募规模不应该成为评判发起式基金的标准，发起式基金正是因为公司对市场充满信心，才愿意用真金白银进行自购布局。中国有句老话叫做“酒香不怕巷子深”，对于发起式基金来说亦是如此，“买在无人问津处,卖在人声鼎沸时”，当产品展现出真实且优秀的成绩时，自然会迎来投资者的追捧。