铜铝锌镍锡涨势如虹 南方中证有色金属ETF表现抢眼

今年以来，在全球通胀预期下，兼具金融属性和工业属性的有色金属呈现全面爆发性上涨，铜、铝、锡等品种价格均创近10年新高，锌、镍等品种也轮番上涨。受此影响，南方中证申万有色金属ETF（以下简称：有色金属ETF，基金代码：512400）今年以来也是表现抢眼，交量明显活跃，从4月28日开始更是走出一波“五连阳”的行情。据上海证券交易所盘后数据显示，截止5月11日，有色金属ETF的规模为552303.9万份，以1.1610元的单位价值计算，有色金属ETF的规模超过64亿元，比年初增幅超过50%。

据中国有色金属工业协会披露的数据，今年一季度，在国内外市场持续恢复、有色金属价格高位运行等因素共同作用下，我国有色金属生产持续增长，有色金属企业收入增长加快、实现利润成倍增加。今年一季度规上有色金属工业企业实现利润总额达到651.8亿元，同比增长3.4倍，创近十年来一季度实现利润新高。 

从需求侧来看，在国内，随着疫情得到控制，企业陆续复工复产，宏观经济数据好转明显。随着制造业的持续复苏，以铜为代表的工业金属价格持续反弹，在内需持续发力的格局下，工业金属价格仍有韧性；在国际上，拜登公布1.9万亿经济刺激计划，聚焦振兴经济与抗疫，贵金属、铜和工业金属、新能源新材料等板块的投资机会显现。 

从交易层面看，商品市场行情爆发性强，热点机会多，在多重外部不确定性叠加情况下，往往呈现独立行情；首先工业金属与经济周期密切相关，随着经济复苏，旺季来临需求有望爆发；其次，贵金属作为全球主要避险资产，配置价值凸显，全球货币宽松及通胀预期有望驱动金价进一步上涨；同时，新能源金属下游需求广阔，新能源汽车销量持续创新高，价格有望得到支撑；稀土景气度主要受供需缺口和政策影响，受宏观环境疲软影响小，抗跌性好。

有色金属ETF的基金经理崔蕾指出，2020年受疫情影响，有色金属指数走出了前低后高的全年行情。三大细分子行业：贵金属、工业金属及新能源走势相对分化。贵金属板块上半年领涨，下半年则是以新能源和工业金属为有色行业的主要发力点。展望2021年，预计疫苗在下半年将大面积接种，全球经济将逐步复苏，供需缺口逐渐好转。但是上半年仍将是供给短缺的局面，且通胀将带动大宗商品普涨，有色金属板块仍有较好的投资机会。