大湾区企业信心指数回落至50中性水平线 调查显示复苏势头依然坚韧

2023年7月3日 –渣打银行与香港贸易发展局(贸发局)今天公布2023年第二季“渣打大湾区营商景气指数” (GBAI) 。其中，第二季度的 “营商信心”现状指数回落至50的中性水平，而 “预期指数”仍保持在扩张区间(58.7)，这是近两年来的次高值。第二季度信贷“预期指数”也保持扩张(51.6)，反映了区内企业对潜在增长的乐观预期。预期和信贷指数均表明第三季度将进一步复苏。

投资意愿强劲

第二季度 GBAI 的各项数据回落并不令人意外。GBAI第一季度的表现强劲是基于中国疫情防控措施放开后的迅速反弹，而反弹过后，第二季度指数自然会回归中值。各项子指数在第一季度全面上升后，本季度的表现开始出现差异。「固定资产投资」在各组成部分中得分最高，为52.9分，这表明受访者对大湾区商业前景保持乐观，承认有必要投资于产能扩张，以适应需求进一步正常化的预期。

行业领域子指数结果参差

在第一季度大幅反弹后，“专业服务”现状指数上升了4.0个点，达到行业最佳的56.1。该行业的预期指数也表现出色，成为唯一高于60点(61.9) 的子指数。 “金融服务”及 “创新和技术”在行业领域中的跌幅最大。随着复苏势头放缓而出现的利润压力和信贷担忧，可能影响金融受访者的情绪。同时，随着全球半导体业转向下行周期，科技行业也面临不少阻力。

中国保持温和复苏势头

渣打大中华区高级经济师刘健恒表示：“第二季度GBAI回归50中性线，符合基数效应的常态，反映出季初至今的全国宏观数据回软，以及重新开放带来的提振效应渐趋平稳。尽管如此，整体现状指数仍未陷入收缩区间，表明这只是疫情过后经济复苏的放缓。大湾区是中国多元化经济引擎的缩影，是整体增长的风向标，我们认为中国应可继续在温和复苏的道路上前行。”

大湾区城市间表现更显多样化

“商业活动”现状指数的各子指数中，各大湾区城市间的表现更显多样化。值得注意的是，深圳 (51.5-51.9) 和东莞 (53.5-56.4) 连续两个季度有所改善，而大湾区其他城市的多个子指数则略有下降。在各城市子指数中，尽管“科技行业”受访者的响应稍欠理想，但深圳的“制造和贸易”得分依然最高。大湾区另外两个核心城市，即广州和香港，在其他 4 个行业领域子指数的表现均优于深圳。

未来季度持续复苏势头

香港贸易发展局研究总监范婉儿表示：“各城市预期指数都处于 50 以上的扩张区间，这与我们对未来几个季度保持复苏势头的看法一致，我们对这个情况仍感到欣慰。其中包括香港，虽然其得分回落到各市的最低点，但在零售和专业服务带动下，预期子指数仍稳定在54.7，连续两个季度处于扩张区间。”

全球供应链迁移言之尚早

尽管市场热议全球供应链的转移，91%的受访者表示他们没有将任何产能转移到海外，87%的受访者表示暂时没有此类计划。当调查询问受访者转移产能到海外的最大障碍/挑战时，结果显示“生产成本高于预期”位居榜首，占 34.6%；其次是“劳动力质素和生产力欠佳”，占 29.9%；“缺乏优质/邻近的供货商”则是 22.8%。