嘉实基金姚志鹏：旧资产分化和新共识形成将成资本市场主线

　认知决定行动，行动产生结果，在此基础上建立有效的投资体系并踏实践行，是获得好业绩的前提。因此，基金经理的优秀，不仅体现在所管基金业绩的不俗，更重要的是认知和行为上的“知行合一”。嘉实基金成长投资总监姚志鹏便是其中一位。

　　Wind数据显示，截至2021年6月23日，姚志鹏管理的嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料、嘉实环保低碳均创新高，这意味着基民在过去任何时点买入姚志鹏管理的这三支基金，收益截至6月23日均可为正。三支基金成立以来收益率分别为291.20%、211.83%、270.30%，排名分别为16/157、23/210、5/147。

　　姚志鹏作为嘉实基金的先锋战将，被市场寄予厚望，从业绩来看，姚志鹏也是踏踏实实不负众望：从2016年4月30日开始管理嘉实智能汽车，五年的时间为投资者带来了259.89%的回报，任职年化收益率为28.19%；2017年3月16日管理嘉实新能源新材料，任职回报211.83%，任职年化30.46%；2018年3月21日管理嘉实环保低碳，任职回报143.30%，任职年化31.29%。

　　从业绩来看，姚志鹏管理的基金产品精品频现，除了用心和异常的勤奋之外，很重要的一点源于其拥有专业学科背景和电子材料领域工作经验，姚志鹏是清北学霸，本科毕业于北京大学化学系,在清华大学获得MIT国际工商管理硕士，是市场上难得的集“学术理论+实业研究+资本市场”于一身的多面手，基本功深厚且能力圈宽广。

　　另一方面，姚志鹏拥有自己独特的投资方法和理念，且努力践行。姚志鹏始终认为投资的本质应该是能够推动社会进步，基金经理应该致力于提高社会资源配置效率，通过长期的买入持有赚到企业从小到大成长的钱。在独特投资理念的指导下，他在管的基金涵盖了智能汽车、新能源新材料、先进制造等多个行业，这些领域不仅具有极高的成长属性，更是助推国民经济发展的国之重器。

　　展望后市，姚志鹏认为，经历了年初以来的宽幅震荡以后，虽然部分核心资产已经开始掉队，但整体估值分化依然处在较为极致的水平，基金重仓股的估值也依然高于历史上限。未来旧资产的分化和新共识的形成将成为资本市场的主线。与此同时，中期产业趋势依然明确。一方面，经济趋势上人口结构和要素成本变化带来的主导产业升级和代际消费变革两大趋势继续增强；另一方面，国际环境的不确定性，未来也会带来更多安全和自主的需求。

　　具体到投资领域，姚志鹏继续分析，围绕经济转型和科技创新方向，包括新能源汽车、军工、企业级的信息化、互联网等领域依然存在层出不穷的高增长机会。在利率收缩背景下，这类对景气度敏感度更高的行业收益率确定性更强。主要看好智能汽车、5G产业链、新兴消费产业，军工以及港股的科技、互联网等优质核心资产。高股息行业方向，主要看好以金融地产为核心的顺周期方向优质标的。

　　回到基民的角度，持有偏股基金时间越长，获取正收益的概率越高。《公募基金20年专题报告》曾显示，投资者在任意时点买入一只偏股型基金，持有半年获得正收益的概率为60.53%，持有一年能有68.87%的概率获得正收益，当持有时间达到2-3年，胜率显著提升到75.51%-77.79%。从姚志鹏管理的基金业绩可见，资本市场震荡起伏，对于普通基民来说，短期择时很难把握，但是长期持有优质基金是避免投资失利的有效手段。

　　旨在推动投资者长期持有，避免追涨杀跌，由姚志鹏担纲的——嘉实时代先锋三年持有期混合型基金(A类 011643，C类 011644) 将于7月12日全面发行，投资者买入后需要持有三年以上方可赎回，投资者可重点关注。